Nach dem erfolgreichen Gruppen-System der Vorjahre wurde für den Climax des Jahres 1997 ein 14-Mann Singles-Elimination Turnier angesetzt. Mit Norton, Steven Regal und Buff Bagwell waren erstmals seit 1992 wieder drei Amerikaner vertreten, sowie die Stars der 90er Jahre rund um die drei altbekannten Chono, Hashimoto und Muto (der als Great Muta antrat) und Sasaki, Kojima, Tenzan und Nakanishi. Im Mittelpunkt stand jedoch die Auseinandersetzung zwischen New Japan und der nWo Japan. Schlecht wie nie zuvor schnitt nWo Anführer Masahiro Chono beim 1997er G1 ab, denn eine Verletzung am Bein machte ihm arg zu schaffen, sodass er sich in der zweiten Runde Shinya Hashimoto geschlagen geben musste. Im Halbfinale gelang es Hiroyoshi Tenzan ganz überraschend den Favoriten Hashimoto zu besiegen und so erstmals in das Finale des G1 einzuziehen. Sein Gegner sollte Kensuke Sasaki sein, die im zweiten Halbfinale Scott Norton bezwang, den Antonio Inoki am Vorabend des G1 noch mit seinen einstigen Gegnern Hulk Hogan und Big Van Vader verglich und aufgrund seiner schieren Kraft einen Erfolg von ihm erwartete. Gestärkt durch diesen sensationellen Sieg setzte sich Sasaki, ein Jahr nachdem sein Mentor Choshu in seinem letzten G1 endlich einen Triumph verbuchen konnte, im Finale gegen einen angeschlagenen Tenzan durch. Anschließend sagte Choshu voller Stolz, dass Kensuke nun um den IWGP Heavyweight Title wrestlen solle und das er der neue Riki Choshu sei.

01.08.1997 @ Tokyo Ryogoku Kokugikan:
- Round 1: Satoshi Kojima besiegt Steven Regal (9:45) mit einem Chin Crusher.
- Round 1: Hiroyoshi Tenzan besiegt Tadao Yasuda (10:39) mit einer Moonsault Press.
- Round 1: Scott Norton besiegt Junji Hirata (6:31) mit einer Powerbomb.
- Round 1: Masahiro Chono besiegt Michiyoshi Ohara (18:39) mit einem Butterfly Lock.
- Round 1: Great Muta besiegt Manabu Nakanishi (10:25) mit einem Avalanche-Style Frankensteiner.
- Round 1: Shinya Hashimoto besiegt Kazuo Yamazaki (11:35) durch Referee Stop.

02.08.1997 @ Tokyo Ryogoku Kokugikan:
- Round 2: Kensuke Sasaki besiegt Buff Bagwell (8:04) mit einem Ipponzei.
- Round 2: Hiroyoshi Tenzan besiegt Satoshi Kojima (11:43) mit einer Moonsault Press.
- Round 2: Scott Norton besiegt Great Muta (6:31) mit einem Powerslam.
- Round 2: Shinya Hashimoto besiegt Masahiro Chono (5:45) mit einem Standing Achilles Tendon Hold.